要说近两年哪个行业最吸金无数，光伏行业可谓拔得头筹，一个接一个造富传说林立成本商场，也让该行业从不缺乏温顺。

在无数大佬跨界，亦或是凭借成本新入局蜂涌而至下，如今，光伏行业不时轮替演出着成败得失、枯荣荣辱的故事，在这里你方唱罢我登场。

一个不争的事实在于，天然光伏行业20年来经验四起三落几轮周期，但当下的红利并未十足退尽，面对新一轮的产业相易机遇，各大厂家的争夺战例必会愈演愈烈，莫得东说念主会确实欢跃主动退出“牌桌”。

也曾坐稳10年“天下硅王”之位，却被隆基绿能拉下王座的协鑫集团，更是在奋力夺回失去一切的路上，快马加鞭。

但程度似乎并非一帆风顺，此前协鑫集团下属的光伏组件上市公司协鑫集成（002506.SZ），就曾因受到紧要示寂的影响，采纳到了来自深圳证券交往所的温顺函件。

而更进犯的是，当作硅料企业第一家清楚2023年全年功绩报的协鑫科技（03800.HK），也曾的功绩高光难再，营收及净利均双双失守，下行罅隙尤为显豁。

此外，受制于垂死的资金链、技巧积蓄不及以及对单一业务线的过度依赖，协鑫集团在短期内还濒临着弘远的挑战。而当作协鑫集团纵横交错体系中的要害一环，协鑫科技并不尽东说念倡导的功绩推崇，也侧面反应出了协鑫集团自己存在的问题和全体的下滑趋势。

一、高欠债磋磨下的窘境，何时止休？

协鑫集团，当作光伏产业的一个进犯参与者，其高欠债的磋磨方式一直是外界温顺的焦点。

永远以来，协鑫集团通过债务融资提拔旗下协鑫科技（03800.HK）、协鑫集成（002506.SZ）、协鑫新能源（00451.HK）、协鑫能科（002015.SZ）等多家A股、H股上市公司快速推广和技巧升级。

然则，这种策略也给公司带来了弘远的风险。尤其是在光伏行业的多变商场环境下，原材料价钱的剧烈波动、政策的省略情趣以及商场竞争的加重，皆可能速即放大这些风险，使公司濒临财务危境。

以2020年为例，协鑫集团所濒临的财务压力达到了顶峰，其欠债总数高达700亿东说念主民币。这不仅严重影响了公司的资金流动性，还增多了其财务成本，侵蚀了利润空间。在这种情况下，一朝商场出现不利变动，协鑫集团的磋磨就会受到极大影响，甚而可能濒临歇业的风险。

协鑫集团风气于高欠债的磋磨方式战术布置，在硅料价钱波动弘远时，也极易遇到财务风暴。四家上市公司中，就有两家公司的盈利才智皆不彊，以2023年上半年利润情况来看，功绩最佳的还是非光伏板块的协鑫能科，其同期净利润约8.01亿元。同属于光伏板块的协鑫集成，也终于在2023年上半年完了了扭亏为盈。

但中枢业务，协鑫科技的净利润却出现大幅下滑，2023年全年完了交易收入337亿元东说念主民币，同比下落6.2%，归母净利润25亿元东说念主民币，同比下落高达84.7%，险些呈现断崖式跌落谷底；另一个板块协鑫新能源2023年上半年税后净利润也依旧示寂，为-1.16亿港元。

然则，高欠债并非光伏行业特有的舒畅，很多企业为了追求鸿沟推广和技巧当先，皆会选拔相似的策略。

但问题在于，协鑫集团似乎未能有用顾问这种财务风险，发愤对商场变动的快速响应才智。这反应出公司在战术料到和财务顾问方面的不及，罕见是在成本结构优化、风险公法机制设置以及搪塞商场变化的策略相易等方面，协鑫集团需要进行深远反想和鼎新。

一方面，依赖高欠债的推广策略在短期内大要能够带来鸿沟的快速增长，但从长久来看，这种方式的可不时性受到质疑。罕见是在光伏行业这么一个高度竞争和技巧快速迭代的环境中，企业的竞争上风更多地应该来自于技巧立异和成本公法才智，而非浅陋的鸿沟推广。比如，像隆基这么的巨头，因为硅料暴涨而不敢贸然扩产，甚而磨蹭部分产能。

另一方面，伦敦金交易协鑫集团在面对商场变化时泄露出了较为被迫的搪塞策略，似乎阿谁赛说念热点就往该处用力发力。

在碳中庸与氢能元年的2021年，协鑫集团告示投向氢能鸿沟；2022年，受新能源汽车带动，协鑫能科高调参与锂矿拍卖；2023年，商场温顺AI发展，协鑫集团速即寻找切入点进行布局。

而博弈热点赛说念背后，协鑫集团又堕入了原材料价钱波动和商场需求省略情的双重压力之中，也并未能有用期骗其在行业中的开垦地位，通过优化居品结构、相易商场策略等技能来搪塞挑战，反而因多点布局推高了欠债，堕入恶性轮回的怪圈中，发展受到了更大的制约。

二、两重挑战下，该向那里要新增量？

毫无疑问，在光伏产业这一快速发展的鸿沟内，技巧立异不仅是推进企业成长的要害驱能源，更是企业竞争力的中枢场所。

但就现时情况来看，协鑫集团在技巧立异与商场得当上带有一定滞后性，已成为制约其发展的另一浩劫题。

从技巧研发的角度看，协鑫集团天然在某些技巧鸿沟赢得了进展，举例颗粒硅技巧，但全体上，其技巧立异才智与商场当先企业比较仍有较大差距，罕见是在光伏组件效果和成本公法这两个要害鸿沟，协鑫集团的推崇并不杰出。

这不仅公法了其居品在商场上的竞争力，也影响了公司全体盈利才智的普及。公开数据泄露，当作也曾的主流组件企业，2015—2018年，协鑫集成招引5年位居内行光伏组件出货前十。然则从2019年于今，协鑫集成已招引4年跌出前十榜单。并且此前也一直掉入巨亏中，天然2022年盈利了，但显豁远远没掩饰住2020年-2021年两年间的无数示寂。

此外，在商场得当方面，协鑫集团相似濒临挑战。跟着光伏行业技巧的快速跳跃和商场需求的不时变化，企业需要具备快速得当商场变化的才智，以便实时相易战术和居品标的。

然则，协鑫集团在响应商场变化、捕捉商场需求方面的反应速率相对较慢，这在一定程度上影响了其商场份额和行业地位的进一步普及。协鑫集团董事长朱共山曾指出，到2023年底，内行硅料、硅片、电板片、组件四个圭臬的产能均突出900GW，远远突出商场需求 。这种产能多余不仅导致了锐利的价钱竞争，也使得光伏行业的利润空间大幅压缩。这对协鑫集团而言显豁并不友好，这意味着需要在还是罕见垂死的商场中寻找糊口和发展的空间，同期还要搪塞成本商场的压力和投资者的期待。

协鑫集团也深知蜕变的进犯性，朱共山也屡次强调：“现在这个多余时间的致胜法宝之一是，作念高端居品，输出高端产能，掌持杀手锏，宝贵黑科技。”

于是乎，颗粒硅就成为协鑫科技的中枢“杀手锏”，该居品也被视为赢得行业争霸赛的要害抓手。但执行情况却是，国内前六大硅业龙头中，独一协鑫一家坚硬布局颗粒硅，通威股份、特变电工、新特能源、合盛硅业以及大万能源五家尚未明确表态加码，他们还所以棒状硅为主要发展标的，原因在于业内广阔合计颗粒硅技巧还没十足老到，产量与纯度皆还需提高。

有益思意思的是，针对相干颗粒硅的品性这一备受商场温顺的问题，协鑫科技于前不久举办的2023年三季度会议上，就有投资者对其发出“颗粒硅含粉量是否过高？”的灵魂拷问，但协鑫科技方面只是只是用“预测在来岁一季度，高含粉量问题将得到顾问。”这么的语言而一笔带过。

从这个维度来看，协鑫集团转向颗粒硅上发力的见效并无紧要进展，也未迎来太多的掌声。

可见，技巧立异与商场得当的滞后，从根底上反应出协鑫集团在研发体系设置、商场瞻念察才智以及战术料到等方面存在不及。

在光伏行业竞争日益锐利和身处深度洗牌重构确当下，独一那些能够束缚推出立异技巧、快速得当商场变化的企业，才能在竞争中保持上风。

于协鑫集团是如斯，同赛说念其他玩家，也是。

• 光伏
• 商场
• 深度
• 洗牌
• 协鑫