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（原标题：东吴期货酌量所策略参考｜好意思众议院通过法案：扩大对伊制裁！国际油价大跌！原油系商品后市怎么走？）
宏不雅金融衍生品：盈利触底反弹
股指期货。近期万亿国债增发、中好意思关系旯旮改善、好意思债利率回落等多重积极要素共同发力，北向资金流出放缓，带动阛阓风险偏好回升，指数瞻望延续企稳反弹走势。受益于产业催化，小盘成长作风进展较好，提倡逢低布局IM、IC。
玄色系板块：延续强势
螺卷。好意思国非农服务东说念主数低于预期，好意思债收益率下行，钢材价钱周五夜盘延续反弹，最近国外加息预期走弱给了大量商品反弹很强的撑抓。基本面而言，数据上看旯旮上还保抓韧性，原料低库存下价钱更强，盘面价钱钢厂也曾运行不亏蚀，价钱走势将更多受战略和预期扰动，短期偏强。
铁矿。铁矿价钱延续强势，基本面变化并不大，供应抓稳，需求略有下降，口岸累库。阛阓对国内战略预期比拟强，钢材价钱的走强也给了铁矿反弹的空间，当今来看宏不雅和产业还比拟支抓价钱飞腾，多单可不竭抓有，同期不错研讨5-9正套。
双焦。天然近期双焦现货偏弱，但盘面价钱进展强势，基差基本为负。钢材的飞腾，使得低库存的双焦价钱有了飞腾的驱动，瞻望盘面颠簸偏强运行。
玻璃。玻璃现货延续下降，周末产销略有转好，最近阛阓情谊回暖重叠玻璃厂库存偏低，玻璃价钱飞腾诞生基差，瞻望短期颠簸为主。
纯碱。受减产、训诫影响，上周纯碱产量回落，不外依然看护高位，接下来德邦投料复产，金山提负，产量还有增多空间。需求端玻璃厂补库，需求旯旮有所好转。上周盘面反弹，跟累库放缓也相关系，不外大标的短期供应波动不改总体累库预期，价钱抓续飞腾动能不及，操作上提倡5-9反套。
动力化工：原油溢价进一步退出
原油。隔夜原油回落，是近几周周末前勤苦一见的下降行情，此前阛阓担忧巴以款式恶化，空头时常在周末前离场助推油价飞腾。好意思国非农服务数据超预期放缓，进一步撑抓了好意思联储无需再度加息不雅点，但同期也注入了昔时需求可能疲软的信号。沙俄周末阐述12月将不竭减产减出口，与此前表态一致，瞻望不产生旯旮影响。咱们看护之前不雅点，即原油基本面有所弱化，但风险在于地缘溢价仍可能鼎力渲染，瞻望油价总体保抓颠簸。
沥青。11月第一周行业数据表示节后真金不怕火厂开工率衔接反弹势头受阻、而出货量在旺季尾声赶工阶段出现反弹。厂库完全位置尚可，社库排库速率在前期有所休止后近期有所诞生，数据旯旮利多。低估值布景下的沥青在短期朔方卑劣干涉赶工阶段，重叠近期改性沥青需求连结开释布景下容易受到炒作。隔夜油价下降，瞻望沥青看护颠簸稍弱。
LPG。运脚推动FEI价钱至高位，同期PDH利润加重亏蚀，预期开工率将进一步下滑，低利润对需乞降价钱的负响应将进一步加重。二者酿成博弈，短期高位颠簸价钱波动加大，山东醚后碳四徐徐出现交割利润，短期不雅望为主，恭候进一步明信托号。
PX。多头增仓，卑劣现货阛阓走强，卑劣撑抓下，周五PXCFR飞腾11好意思金收于1030.83好意思元/吨。聚酯各品种瞻望回顾基本面逻辑，PX短期利空驱动在于海表里安设回顾，供应压力较大，瞻望11月份小幅累库，重叠卑劣PTA工场挺价，因此11月份价钱上方空间有限。永远来看，PX瞻望在12月份演变为紧均衡形状，PTA投产后对需求撑抓强盛。策略提倡:中永远可择机布局PX逢低多单，PXN瞻望在350左右存在强撑抓。
PTA。周五日盘商品普涨，PTA侍从PX上行，PTA卓绝上游利润巨额走强，当今PTA大厂挺价意愿仍强，但PTA加工费全体诞生较为乏力，当今涉及上旯旮顶部。策略提倡：近月偏强，近远月正套头寸去回避汽油利润进取反弹的风险，单边中期来看偏空，徐徐布局PTA加工费作念缩头寸。
MEG。短期本钱波动，十月份去库预期碎裂，显性库存创年内新高，干涉十一月份库存瞻望也难以去化。天然中永远本钱偏多，但也会演变成本钱与供需相互博弈的状态之中，难以酿成共振，在本钱有所抬升后，自己加工费亏蚀会加重，因此中永远乙二醇依然是空配品种。策略提倡：仅看护波段操手脚主，逢高作念空，无过多显著驱动，远月贴水形状为主，15反套看护。
PVC。PVC夜盘再度冲击6200一线，但上方阻力较大，后市仍需要不雅察此关隘进展。基本面变化不大，近期中央金融使命会议上对统筹发展和安全，化解金融风险作念出强调，配资网战略提振商品阛阓氛围。当今来看在出口有韧性，战略预期偏强的情况下，短空空间不及。策略提倡：短期盘面往来弱执行的可能性不大，在淡季之下讲预期成为主要逻辑，15价差走反套。
甲醇。面前估值完全水平仍处在中等偏低位置，供应笃定性减轻、需求端高位抓稳和去库预期等利多要素也仍在。前期在煤炭价钱衔接下降后阛阓悲不雅情谊有所加重，甲醇冲高后张开回调。但近期宏不雅氛围再度回暖的情况下，仍提倡将甲醇手脚多配品种，矜恤整数关隘的压制经由以及MTO安设的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安设训诫和PP巧合训诫增多的影响有所回升，但中永远逢高作念缩想路不变。
聚烯烃。近期安设的变动较多，且主要连结在PP。天然PP的大形状不好，但在工艺多且利润欠安的情况下能讲的故事也比拟多，有动态转好的驱动。最近旯旮利润亏蚀对PP供给的影响在徐徐实现。除了PDH安设近期泊车和重启推迟的计算较多外，外采丙烯的安设最近变动也较多。按照当今安设变动情况，11月PP训诫量依然不低，且存在进一步增多的预期。面前聚烯烃的中枢逻辑也曾从之前的降价去库和压缩利润变为了强本钱与供应缩减的驱动。但由于短期内卑劣需求欠安重叠基差抓续走弱，进取的高度也受到了扼制。聚烯烃当今咱们以为都以低买为主，可恭候进一步减产等驱动带来上方空间的怒放。
棉花。新棉采摘交售均过半，前期抢收预期碎裂，抛储本领蔓延，供应宽松，抛储成交价抓续下滑。卑劣需求疲软，纺企开机率抓续下滑，纱线库存抓续累库。策略提倡：逢反弹布空
有色金属：滥用走弱，铜价承压
铜。滥用走弱，铜价承压。宏不雅面，好意思国10月服务增长放缓，赋闲率抬升同期非农数据低于预期，阛阓预期通胀见顶，好意思元承压回落。干涉11月，除了一些成例的经济增长与通胀数据之外，并莫得更多战略相关的会议进行，对阛阓的扰动有限，从对高频的数据追踪来看，成例的经济增长与通胀数据瞻望将看护在趋势之中，因此年内国外宏不雅的影响将有所弱化。基本面的进攻性抬升，在高供应以及需求走弱的布景下，基本面的压力瞻望将加大，罢休铜价上方空间。
铝/氧化铝。云南减产重叠滥用疲弱，铝价颠簸运行。供应端，云南减产的滥用仍在发酵，当今减产尚未完全落地，后续跟着计算推动供应端依然会出现比拟显著的减量，而需求端，干涉淡季，新增订单有限，瞻望初端开工将徐徐走弱。基本面转向供需双弱，证据测算瞻望铝锭更多会体现为小幅累库的态势，瞻望铝价偏弱颠簸运活动主。氧化铝方面，云南减产，氧化铝需求将下滑，同期氧化铝本钱也受烧碱价钱的下降而出现显著下滑，看护逢高沽假想路对待。
镍/不锈钢。镍价大幅回落至 14 万隔壁，创年内新低。累库预期徐徐实现，纯镍社会库存创近 1 年半新高。需求端未见显著起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢库存仍处于高位。供应端仍未见减产动作，镍价或仍有下降空间，矜恤前期低点撑抓。策略提倡：逢反弹作念空
农家具:隔夜好意思豆大涨
油脂。上周五好意思豆大幅走强，价钱创1个半月以来新高，主要因好意思元走弱，以及南好意思主产区天气不利。但好意思豆油受油粕套利以及原油走弱的负担而下降。不外当今油脂基本面正逐步转强，一方面南好意思大豆运行天气炒作，而好意思国大豆则濒临巴拿马运河堵船的问题，另一方面棕榈油行将干涉季节性减产周期，排斥原油的不笃定要素，瞻望油脂将有望呈现一波阶段性飞腾的走势。
豆粕/菜粕。好意思国9月大豆压榨量为524万短吨（1.75亿蒲式耳），高于阛阓预期，利多好意思豆。巴西作物天气不均匀以及好意思元贬值齐对好意思豆有所提振。短期豆粕偏强颠簸，提倡作念扩豆菜粕套利。
白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位。国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，广西丰产预期较强。糖价上方承压，重叠抛储预期，销售数据欠安需求较弱。即使库存处于历史低位，但近期有多种糖源供应。瞻望内盘近期看护高位颠簸，中永远为近强远弱的状态。
生猪。生猪窄幅颠簸，01收盘16150点，现货价钱走弱至7元/斤隔壁抓稳后不竭走弱，宰杀量受到旺季需求影响走强，但当今处在年内标猪供给最大的本领段，抓续本领瞻望不长。证据钢联监测的数据表示十月出栏量不及目的，十一月出栏有可能比计算量更高，但十月日均出栏量也比九月环比增多7.3%。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重，短期需求低迷，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种要素影响，部分集团厂和限制厂运行淘汰母猪去产能，淘汰母猪价钱一度跌至3元/斤左右，近日仔猪价钱回升，二育情谊运行酝酿，部分二育商、衍生户趁便抢购廉价猪，短期会有一段本领的反弹走强，但全体阛阓对后市预测低迷，永瞭望护看空不雅点。